अस्थिर शेयर बाजार और डेरिवेटिव बाजार में आगामी सख्त दिशानिर्देशों के बीच, डब्बा ट्रेडिंग – मान्यता प्राप्त एक्सचेंजों के बाहर व्यापार का एक अवैध और अनियमित रूप – में एक महत्वपूर्ण पुनरुत्थान देखा गया है। विशेषज्ञों का मूल्यांकन है कि डब्बा ट्रेडिंग वॉल्यूम अब प्रति दिन 100 लाख करोड़ रुपये तक पहुंच गया है, जो कि फ्यूचर्स एंड ऑप्शंस (एफएंडओ) सेगमेंट में दैनिक कारोबार का लगभग 20% है। यह आवेश 1990 और 2000 के दशक की शुरुआत में डब्बा व्यापार की तीव्र वृद्धि की झलक मिलती है, जब इसकी मात्रा कुल बाजार गतिविधि का लगभग एक तिहाई थी।
डब्बा ट्रेडिंग का पुनरुत्थान: जोखिम, अपील और नियामक चेतावनियाँ
नियामक अधिकारी डब्बा ट्रेडिंग के फिर से उभरने पर चिंता जता रहे हैं और निवेशकों के लिए इससे उत्पन्न होने वाले महत्वपूर्ण जोखिमों को उजागर कर रहे हैं। चूंकि डब्बा ट्रेडिंग आधिकारिक मान्यता के बाहर संचालित होती है, इसलिए निवेशकों के पास नुकसान होने पर निवारण पाने का कोई साधन नहीं है। अवैध होने के बावजूद, डब्बा ट्रेडिंग अपनी कम प्रवेश बाधाओं, जैसे कोई मार्जिन आवश्यकताएं, न्यूनतम कागजी कार्रवाई और करों या शुल्क की अनुपस्थिति के कारण प्रतिभागियों को आकर्षित करना जारी रखती है। इसके अतिरिक्त, गुमनामी और लचीलापन व्यापारियों को और अधिक आकर्षक बनाता है।
विशेषज्ञों का अनुमान है कि नए एफएंडओ दिशानिर्देशों से ट्रेडिंग वॉल्यूम में 40% की कमी आने की संभावना है, लेकिन कई सट्टेबाज पहले से ही डब्बा ट्रेडिंग और अन्य वैकल्पिक बाजारों, जैसे कमोडिटी और गेमिंग प्लेटफॉर्म पर स्थानांतरित हो रहे हैं। जबकि डब्बा ट्रेडिंग के जोखिमों को व्यापक रूप से स्वीकार किया जाता है – व्यापारियों को बिना किसी सहारा के अपने पूरे निवेश को खोने की संभावना का सामना करना पड़ता है – इसकी अपील त्वरित लाभ की संभावना में निहित है। जैसा कि एक विशेषज्ञ ने कहा, “अगर किसी डब्बा व्यापारी को भारी नुकसान होता है, तो पैसे वापस पाने का कोई रास्ता नहीं है।”
डब्बा ट्रेडिंग: अनियमित दांव और इसमें शामिल कानूनी जोखिम
दलाल कमीशन के बदले समान मात्रा के खरीदारों और विक्रेताओं का मिलान करके लेनदेन की सुविधा प्रदान करते हैं, जिससे व्यापारियों को वास्तविक निवेश किए बिना मूल्य आंदोलनों पर अटकलें लगाने में मदद मिलती है। डब्बा ट्रेडिंग में विनियमन की अनुपस्थिति व्यापारियों को वैध एक्सचेंजों द्वारा निर्धारित सीमा से अधिक दांव लगाने की अनुमति देती है।
सेबी सहित नियामक निकाय, निवेशकों को डब्बा ट्रेडिंग से बचने की सलाह देते रहते हैं, और इस बात पर जोर देते हैं कि यह 1956 के प्रतिभूति अनुबंध (विनियमन) अधिनियम के तहत अवैध है। उल्लंघन करने वालों को जुर्माना और कारावास सहित गंभीर दंड का सामना करना पड़ता है।
